Tel qu'il se présente aujourd'hui, ce théâtre dont la façade est classée monument historique, est composé de deux bâtiments accolés : la Grand'Garde édifiée en 1717 sur la Grand'Place et la salle Roger Salengro construite en 1989. La Grand'Garde, beau spécimen de l'architecture française du XVIIIème siècle, a vu le jour sous la régence de Philippe d'Orléans ; deux ans à peine après la mort de Louis XIV (en souvenir duquel on trouve un soleil de pierre sculpté au pignon de la façade).

Le bâtiment de 1989, conçu par l'architecte Bernard Guillaumot, succède au marché couvert Saint Nicolas édifié en 1826 et qui devînt, après la première guerre mondiale, un vaste hall : la salle Roger Salengro. De 1920 aux années quatre-vingt dix, ce grand espace au coeur de la ville remplit toutes les fonctions possibles : lieu de réunions, de meetings politiques, de sport, de combat de boxe et de coqs, de bals populaires, de spectacles... Il sera notamment un haut lieu lillois de contestation en 1968.